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東莞證券：關注智能終端產業鏈和LED投資策略:受工作天數減少，蘋果調節訂單影響，臺廠二月營收下滑。但是，從國內電子行業運行來看，景氣明顯好于去年，即將到來的季報值得期待。終端市場淡季不淡，平臺轉換帶動硬件升級，二季度電子行業有望在智能終端庫存回補帶動下進入新一輪景氣循環。國家統計局數據顯示，1-2月份規模以上實現利潤235億元，比去年同期增長89％，新增利潤111億元，占全部新增利潤的10.7％，拉動規模以上企業利潤增長1.8個百分點。利潤增長的主要原因，一是同期基數偏低，二是平板顯示器、平板電腦和移動通訊設備等電子產品生產和銷售保持了相對較快的增長勢頭。節后市場表現已經兌現了行業景氣上行預期，短期面臨一定估值壓力，個股走勢將有所分化，建議關注智能終端產業鏈和景氣回暖的LED。終端產品:一季度智能手機和平板需求旺盛，建議關注欣旺達（300207）（300207）。受益于運營商推動，TD智能手機增長有望提速。從終端廠商來看，由于運營商的推動，國產品牌中華酷聯最為受益；從零配件廠商來看，LDS等高端天線滲透率有望提升，天線廠商最為受益，關注信維通信（300136）（300136）、碩貝德（300322）（300322）。由于windows8系統相關的軟件生態系統尚未形成突破、創新性應用，軟硬件資源有待進一步優化配置，下半年才可能真正大規模激發超級本等升級換代的市場需求，產業鏈存在超預期的可能。半導體:2月北美半導體設備BB值1.11下滑至1.10，但為連續第2個月高于1，行業景氣可望呈現向上的格局。零組件:2013年1-2月電子器件工業銷售產值為1247億元，電子元件及組件工業銷售產值為1465億元，同比分別增長16.19％和13.78％，呈現復蘇態勢。面板:2月淡季效應顯現，全球TFT供應商營收為65.98億美元，同比下滑2％，環比下滑6％。考慮到春節因素，中國又是全球最大液晶電視及液晶顯示器市場，下降幅度可視為正常范圍內波動。LED:照明滲透率提升帶動行業回暖。從室內照明來看，國外市場啟動。CREE和飛利浦分別推出取代40W和60W白熾燈的低價LED照明產品，市場反應積極，有助于加速提高LED照明滲透率，關注瑞豐光電（300241）和陽光照明（600261）。從戶外照明來看，政府招標超預期。根據高工LED統計，廣東省一季度的路燈及隧道燈招標已經達到7.6萬盞，超過2012年全年招標總量，各地工程招標有望于二季度密集展開，關注德豪潤達（002005）（002005）。

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